Palabras clave
fluxo de caixa operacional
empresas de médio porte espanholas
índices contábeis.
Cómo citar
Resumen
Objetivo – O presente artigo propõe o uso do fluxo de caixa operacional (FCO)
como um instrumento a fim de determinar a probabilidade de falência de uma
empresa. Apresenta um novo modelo capaz de prever fracassos empresariais com
base nos dados provenientes das demonstrações financeiras.
Metodologia – Neste estudo, a análise logit foi empregada devido às suas vantagens
conceituais frequentemente citadas em relação à análise discriminante múltipla. Por
meio dessa regressão logística, identificamos uma função integrada para diversos
índices úteis para avaliar se uma empresa pode ser classificada como solvente ou
insolvente no futuro. A amostra é composta por empresas espanholas de médio
porte (EMP) incluídas no SABI.
Resultados – Identificamos uma função integrada para vários índices, incluindo
informações provenientes da demonstração do fluxo de caixa, úteis para avaliar se
uma empresa pode ser classificada como solvente ou insolvente no futuro. A análise
sugere a utilidade de levar em consideração as informações obtidas a partir das
demonstrações do fluxo de caixa ao tomar decisões sobre empréstimos a empresas
e também em relação ao nível aceitável de alavancagem assumido pela empresa.
Contribuições – O modelo é capaz de prever a probabilidade de uma empresa
de médio porte ter problemas financeiros três anos antes de isso acontecer,
aumentando sua capacidade de realizar medidas corretivas.
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