Modelo Operacional e Estimativa do Prémio de Seguro para uma Câmara de Compensação de Futuros de Energia no Brasil

Resumo

Objetivo - Propomos e analisamos um novo modelo operacional para uma bolsa de futuros de energia que poderia ser implementado no Brasil, onde existe baixa liquidez para estes contratos. A câmara de compensação assume temporariamente a posição dos clientes que não respondem à chamada de margem, em vez de fechar a posição, como normalmente seria feito em condições normais.

Referencial teórico - As principais bases teóricas foram processos de difusão, com saltos e sem saltos, e o modelo de preços desenvolvido por Merton (1976).

Metodologia - Desenvolvemos um modelo de simulação Monte Carlo, utilizando processos de difusão, com e sem saltos.

Resultados - Os resultados mostram que o modelo proposto e a opção de seguro geram incrementos de custo relativamente baixos para a operação, que poderiam ser facilmente absorvidos pela câmara de compensação.

Implicações práticas e sociais da investigação - Este estudo será especialmente útil para agentes de mercado que queiram avaliar a implementação de uma bolsa de energia brasileira, que até à data não está disponível.

Contribuições - O artigo propõe um novo modelo de operação para o mercado de futuros de energia brasileiro e os seus resultados podem encorajar o investimento no setor, que carece de uma bolsa de futuros de energia.

Palavras-chave - eletricidade, mercados de futuros, simulação de Monte Carlo, câmara de compensação.