Finanzas comportamentales en Brasil: aplicación de la teoría de la perspectiva a los inversores potenciales

Resumen

La premisa de la racionalidad ilimitada defendida
por la hipótesis del mercado eficiente se contempla
como una herramienta para la toma de decisiones
en el marco teórico que implica el comportamiento
financiero, cuya base, la teoría de la perspectiva
de Kahneman y Tversky (1979), cuestiona
la teoría que predice la utilidad esperada, un
elemento importante de la economía neoclásica.
Esta investigación tiene como objetivo replicar la
investigación empírica del artículo seminal para
evaluar el proceso de toma de decisiones de los
trabajadores (potenciales inversionistas) de una
institución financiera nacional importante. Los
resultados de este estudio se compararon con
los obtenidos en la obra original y los estudios
similares. El cuestionario utilizado fue una
adaptación del utilizado originalmente, para
que se pudiera probar, en nuestra muestra, la
aplicabilidad de la teoría de la perspectiva, más
específicamente en lo que respecta a los efectos
certeza, reflexión y aislamiento. Se analizaron
también las diferencias de comportamiento
en la toma de decisiones teniendo en cuenta
los perfiles demográficos de los entrevistados.
Los resultados confirmaron la presencia de
los efectos y demostraron que una gran parte
de la muestra pública mostró inconsistencia
efectiva en sus decisiones, de acuerdo a los
principios de la teoría de utilidad esperada,
lo que indica que sus decisiones no fueron
tomadas de manera estrictamente racional. Como
contribución, analizamos si los incumplimientos
están relacionados con las características de los
inversores a través de un modelo de regresión
lineal. Los resultados indican que, en relación
con el perfil, la edad y los ingresos mostraron una
relación negativa con los incumplimientos totales.